L'exploitation minière rapporte de l'argent, mais elle a d'abord besoin d'argent…
Bitcoin2022 a organisé de nombreuses sessions de panel incroyables pour en savoir plus sur certains des meilleurs de l'industrie. Il y avait toute une scène consacrée aux tables rondes sur l'exploitation minière. Et c'est ce que nous allons vous apporter à tous. Nous récapitulerons certaines des meilleures sessions de panel sur l'exploitation minière dans un format facile à lire afin que vous puissiez tous être au courant de certaines des meilleures idées et des meilleurs plats à emporter discutés à Bitcoin2022.
Dans ce blog, nous récapitulerons la table ronde intitulée "Financiarisation de l'exploitation minière" mettant en vedette :
Brian Wright, Galaxy Digital
Ethan Vera, Louxor
Zachary Cefaratti, Dalma Capital
Leo Zhang, Recherche Anicca
Alors qu'est-ce que cela signifie exactement? Eh bien, cela fait référence au financement et à la levée de capitaux parmi les sociétés minières. Nous savons tous que l'exploitation minière peut être très capitalistique. Il doit y avoir suffisamment d'argent pour acheter des ASIC, un personnel de soutien et de maintenance, des terrains, des bâtiments et d'autres infrastructures d'ingénierie pour que ces ASIC continuent de fonctionner. Tout cela peut totaliser quelques millions de dollars très rapidement. Les mineurs doivent être en mesure de lever des capitaux pour financer ces opérations. Et les prêteurs et autres bailleurs de fonds traditionnels sont attirés par le type de rendement qu'ils peuvent attendre d'une industrie en plein essor. C'est là que les deux se rencontrent pour convenir du type de financiarisation du capital nécessaire pour démarrer l'exploitation minière.
La table ronde a abordé un tas de sujets intéressants qui ont été résumés et décomposés ci-dessous.
État des marchés des capitaux miniers
L'état des marchés des capitaux pour l'exploitation minière est sans aucun doute le plus solide qu'il ait jamais été. Et chaque année cette maturation augmente au point d'attirer plus d'investisseurs institutionnels dans l'espace. Certains peuvent même dire que la maturité et l'efficacité des marchés de capitaux pour l'exploitation minière doivent être encore plus efficaces que l'efficacité des mineurs eux-mêmes. Les prêteurs doivent savoir clairement dans quoi ils investissent. Ainsi, les mineurs doivent être transparents envers les prêteurs quant au type de rendement auquel ils doivent s'attendre. Malgré la popularité croissante du bitcoin au cours de l'année écoulée, il existe toujours une idée fausse de ce qu'est l'exploitation minière parmi les financiers traditionnels. Et c'est là que les mineurs doivent être en mesure de combler cet écart grâce à une bonne communication.
En 2018, de nombreux mineurs avaient du mal à lever des fonds. Il était difficile d'obtenir un prêt d'environ 2 millions de dollars, mais vous verrez maintenant de nombreuses sociétés minières lever plus de 40 millions de dollars. Les sociétés minières ont été le seul secteur de l'espace cryptographique à voir également des sociétés entrer en bourse.
Jusqu'à présent, il y a eu plus de financement par capitaux propres que de financement par emprunt. Mais le financement par emprunt commence à connaître une hausse en raison des prêteurs ouverts. Et cela engendre de nouvelles innovations financières telles que les prêts garantis par l'ASIC. Ce nouveau type de financement permet aux mineurs de mettre en place leurs ASIC comme garantie de financement. Les ASIC ont intrinsèquement de la valeur et sont devenus une marchandise secondaire derrière le bitcoin lui-même. Et avec les ASIC ayant également un marché sain, les prêteurs et les financiers peuvent se sentir plus à l'aise de l'utiliser comme une forme de garantie pour leur argent. Parfois, l'infrastructure et les terres de la société minière sont utilisées comme garantie, dans le même sens que d'autres industries traditionnelles.
NAV des mineurs
La NAV des mineurs ASIC a également été un sujet de discussion important lors de la table ronde. Pour ceux qui ne le savent pas, la valeur liquidative fait référence à la valeur nette d'inventaire. Essentiellement, il est considéré comme le prix actuel du marché auquel on pourrait acheter un mineur ASIC sur le marché libre. Cette mesure est très importante si les ASIC doivent être utilisés comme garantie à des fins de financement. C'est de la même manière qu'une maison est utilisée comme garantie sur une hypothèque. Si l'emprunteur, ou le mineur, faisait défaut sur le prêt, le prêteur entrerait et posséderait tous les ASIC.
Il s'agit d'une garantie difficile à évaluer, de sorte que les prêteurs et les financiers s'appuient sur la valeur liquidative d'un ASIC. Et parfois, ils sont surévalués en raison d'un optimisme élevé. Par exemple, certains mineurs obtiennent des NAV de 300 $ à 700 $ par TH bien qu'ils puissent acheter des ASIC pour une moyenne de 80 $ par TH sur le marché libre. Leurs financiers et prêteurs doivent être prudents et examiner certains facteurs. Les financiers doivent actualiser les ASIC qui n'ont pas encore été activés ou les ASIC qui n'ont même pas encore été livrés.
Il est également prudent pour les prêteurs et les financiers d'analyser l'équipe de la société minière elle-même. Quel est le parcours de l'équipe ? Ont-ils de l'expérience dans l'exploitation minière ? Depuis quand minent-ils ? Ces questions sont tout aussi importantes que les mineurs ASIC eux-mêmes. Et parfois, cela dépend simplement de la tolérance au risque que ces financiers peuvent prendre. Si leur tolérance au risque est élevée, ils sont disposés à travailler davantage avec la société minière.
Hachrates
Ethan Vera et Leo Zhang ont toujours été partisans des contrats de hashrate. Bien que cela n'ait pas encore été vraiment accepté par le marché, Ethan a fait savoir verbalement qu'il pense que cela deviendra plus important dans les années à venir. Finalement, il deviendra plus important et les investisseurs réaliseront à quel point il peut être utile pour les mineurs eux-mêmes. Pouvoir couvrir vos hashrates et acheter des contrats à terme dessus peut certainement être une excellente méthode pour les mineurs pour se protéger pendant un marché baissier.
De plus, les investisseurs doivent se rendre compte que les hashrates sont attrayants en raison de leurs liens physiques accrus par rapport au bitcoin. Il aborde les énergies renouvelables, la loi de Moore, la production de puces et d'autres sujets physiques du monde réel qui peuvent influencer les hashrates.
Et après
L'avenir s'annonce prometteur pour le financement des mineurs. De nombreux acteurs traditionnels et institutionnels viennent apporter des financements et des prêts de toutes sortes. Mais il est également bon de savoir que les mineurs doivent réaliser qu'il existe de nombreuses autres options de financement dont ils peuvent profiter. Le DeFi natif de Bitcoin va également jouer un rôle essentiel dans les futurs marchés. Le financement de l'ancienne méthode traditionnelle disparaîtra probablement au cours des prochaines décennies.
Il sera également intéressant de voir s'il y aura une tendance dans l'activité de fusions et acquisitions (fusions et acquisitions) parmi les mineurs. Nous pourrions nous attendre à voir de nombreuses sociétés minières en difficulté pendant un marché baissier, qui présente en même temps une grande activité de fusions et acquisitions. Et la dernière chose sur laquelle l'industrie doit se concentrer est de fournir un financement aux mineurs à l'échelle mondiale. Si une grande partie du financement des mineurs est concentrée en Amérique du Nord, les hashrates seront simplement centralisés sur ce continent. Le financement doit s'étendre à l'échelle mondiale pour garantir une décentralisation mondialisée.