鉱業の財務化

鉱業はお金を稼ぎますが、最初にお金が必要です…

Bitcoin2022は、業界で最高のいくつかについてさらに学ぶために、多くの素晴らしいパネルセッションを主催しました。 鉱業に関するパネルディスカッションに専念するステージ全体がありました。 そして、それが私たちが皆さんにもたらすものです。 最高のマイニングパネルセッションのいくつかを読みやすい形式にまとめて、Bitcoin2022で議論された最高の洞察と持ち帰りのいくつかにすべてが追いつくことができるようにします。

このブログでは、「鉱業の金融化」というタイトルのパネルセッションを要約します。

ブライアンライト、ギャラクシーデジタル

イーサンベラ、ルクソール

Zachary Cefaratti、ダルマキャピタル

Leo Zhang、Anicca Research

では、これは正確にはどういう意味ですか? それは、鉱夫企業間の資金調達と資金調達を指します。 鉱業は非常に資本集約的である可能性があることは誰もが知っています。 ASIC、サポートおよびメンテナンススタッフ、土地、建物、およびその他のエンジニアリングインフラストラクチャを購入して、これらのASICを継続的に使用するには、十分な資金が必要です。 これはすべて、合計で数百万ドルに達する可能性があります。 鉱夫は、これらの事業に資金を提供するために資本を調達できる必要があります。 そして、貸し手や他の伝統的な資本金融業者は、そのような活況を呈している業界から期待できる種類の利益に惹かれています。 ここでXNUMX人が集まり、採掘を開始するために必要な資本の財務化の種類について合意します。

パネルセッションにはたくさんの素晴らしいトピックがあり、それらは以下に要約され、分解されています。

鉱業資本市場の状況

鉱業の資本市場の状態は間違いなくこれまでで最強です。 そして毎年、その成熟は、この分野でより多くの機関投資家を引き付けるところまで増加しています。 鉱業のための資本市場の成熟度と効率は、鉱夫自身の効率よりもさらに効率的である必要があるかもしれないと言う人さえいるかもしれません。 貸し手は彼らが何に投資しているのかについて明確である必要があります。それで、鉱夫は彼らが期待するべきリターンのタイプに関して貸し手に対して透明である必要があります。 過去XNUMX年間でビットコインの人気が高まっているにもかかわらず、伝統的な金融業者の間でマイニングが何であるかについての誤解がまだあります。 そしてこれは、鉱夫が適切なコミュニケーションを通じてそのギャップを埋めることができる必要がある場所です。

2018年に、多くの鉱夫はお金を集めるのに苦労しました。 約2万ドルの融資を受けるのは大変でしたが、今では多くの鉱業会社が40万ドル以上を調達しているのを目にするでしょう。 マイナー企業は、企業が株式市場でも公開されるのを見る暗号空間の唯一のセクターです。

これまで、債務ベースの資金調達よりも株式ベースの資金調達が多かった。 しかし、債務ベースの資金調達は、オープンな貸し手のために上昇し始めています。 そしてこれは、ASIC支援ローンなどの新しい金融革新を生み出します。 この新しいタイプの資金調達により、鉱夫はASICを資金調達の担保として提供することができます。 ASICは本質的に価値があり、ビットコイン自体の背後にある二次的な商品になっています。 また、ASICの市場も健全であるため、貸し手と金融業者は、ASICを金銭の担保として使用することをより快適に感じることができます。 他の伝統的な産業と同様の意味で、鉱業会社のインフラストラクチャと土地が担保として使用されることがあります。

鉱夫のNAV

ASICマイナーのNAVも、パネルセッション中の強力な論点でした。 知らない人のために、NAVは純資産価値を指します。 基本的に、これは、公開市場でASICマイナーを購入できる現在の市場価格と見なされます。 ASICが資金調達の目的で担保として使用される場合、このメトリックは非常に重要です。 これは、住宅ローンの担保として家を使用する方法と同じです。 借り手または鉱夫がローンの債務不履行に陥った場合、貸し手が入ってきてすべてのASICを所有します。

貸し手と金融業者がASICのNAVに依存しているため、評価するのは難しい担保です。 そして時々彼らは高い楽観主義のために過大​​評価されています。 たとえば、一部の鉱夫は、公開市場でASICをTHあたり平均300ドルで購入できるにもかかわらず、THあたり700ドルから80ドルのNAVを取得しています。 彼らの資金提供者と貸し手は注意を払い、特定の要因を検討する必要があります。 金融業者は、まだオンになっていないASIC、またはまだ提供されていないASICを割引する必要があります。

貸し手と金融業者が鉱業会社のチーム自体を分析することも賢明です。 チームのバックグラウンドはどのようなものですか? 彼らは鉱業の経験がありますか? 彼らはどのくらいの期間採掘してきましたか? これらの質問は、ASICマイナー自身と同じくらい重要です。 そして時には、これらの金融業者がどれだけのリスク許容度をとることができるかということになります。 彼らのリスク許容度が大きい場合、彼らは鉱業会社ともっと協力することをいとわない。

ハシュラート

EthanVeraとLeoZhangは、常にハッシュレート契約の支持者でした。 これはまだ実際には市場に受け入れられていませんが、イーサンは口頭でプッシュし、今後数年間でさらに重要になると考えています。 最終的に、それはより目立つようになり、投資家はそれが鉱夫自身にとってどれほど有用であるかを理解するでしょう。 ハッシュレートをヘッジし、その上で先物を購入できることは、鉱夫がクマの市場で身を守るための優れた方法であることは間違いありません。

また、投資家は、ビットコインと比較して物理的なつながりが強いため、ハッシュレートが魅力的であることを認識する必要があります。 再生可能エネルギー、ムーアの法則、チップ製造、およびハッシュレートに影響を与える可能性のあるその他の物理的な現実世界のトピックに触れています。

次は何ですか

鉱夫の資金調達の将来は明るいように見えます。 多くの伝統的および制度的プレーヤーが、あらゆる種類の資金調達とローンを提供するためにやって来ています。 しかし、鉱夫は、利用できる他の多くの資金調達オプションがあることを認識する必要があることを知っておくのも良いことです。 ビットコインネイティブDeFiは、将来の市場でも不可欠な役割を果たします。 古い伝統的な方法での資金調達は、おそらく今後数十年で衰退するでしょう。

鉱夫の間でM&A(合併と買収)活動に傾向があるかどうかを確認することも興味深いでしょう。 多くの鉱夫会社がクマ市場で苦戦していることを期待できますが、それは同時に素晴らしいM&A活動を示しています。 そして、業界が最後に焦点を当てる必要があるのは、鉱夫の資金調達をグローバルに提供することです。 鉱夫の資金調達の多くが北米に集中している場合、ハッシュレートはこの大陸内に集中化されます。 グローバル化された地方分権化を確実にするために、資金調達はグローバルに拡大する必要があります。

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